暑假作业系列罗智莹

网络广告业务仍有压力，看好社交及其他广告业务发展3Q19网络广告收入同比增长13%至184亿人民币，主要受社交及其他广告业务加速增长推动，但媒体广告业务收入同比下降28%。我们认为媒体广告收入下降与宏观经济增长放缓导致广告投放更加谨慎以及短视频发展抢占市场有关，短期还将受压。社交及其他广告收入因微信及小程序具较强竞争力，需求端受宏观经济影响相对较小，供应端仍有较大拓展空间，可继续通过增加库存及曝光量等方式推动收入增长。

博尔特绝对是赢家，这一点毋庸置疑。对比目前现役选手的成绩不难发现，几乎无人可以撼动博尔特保持的男子200米世界纪录。再看男子100米，今年伦敦世锦赛上击败博尔特的加特林显然无法长期统治赛道，他比博尔特还要大5岁。而21岁的科尔曼看上去或许最有资格谈“接班”，因为这次世锦赛他紧随加特林冲过终点，领先了博尔特一点点。此外，德格拉塞虽然在伦敦世锦赛上因伤退赛，但仍具备争夺冠军的实力。去年的里约奥运会，德格拉塞获得男子100米铜牌和200米银牌，今年，他在100米项目中超风速曾跑出过9秒69。不过，无论是科尔曼还是德格拉塞，真正要统领“后博尔特时代”，还没有足够强的能力，百米赛道又将进入“群雄争霸”的时代。

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响铃今日想说的是，无论是科技巨头还是中小创业者，在自己的生命周期中，都要想好用哪样的姿势来画自己。企业管理学有“椰子树效应”“大槐树效应”之说，大抵意思是企业成长可以像椰子树一样长得很高，但叶子的数量基本不变；成长的特征是每长一枝新叶，就会褪掉一枝老叶。放在企业里就是企业的规模和“年龄”不成正比，科技公司做产品迭代，若只壮大自己的枝干，就会陷入成长怪圈：规模大，但营收、用户、市场都不见增长，品牌就会老化。

会上，浙江证监局通报了辖区私募基金发展现状和监管工作情况。浙江证监局局长田向阳指出，浙江证券业协会下设私募基金专业委员会，作为辖区私募行业的自律组织，应遵从自治、自觉、自主、自愿原则，通过各成员单位的主动担当作为，推动市场自我、自发、自律、规范运行。他对委员会各成员单位提出了四项具体要求：一是苦练内功，筑稳立足之本。勇于直面行业当前的困难与挑战，积极提升价值管理、资源整合和战略判断能力；专注于早期投资领域的机构应发挥贴近科技前沿、创新前沿的优势，积极对接国家战略，助力基础研究、原始创新等关键领域破题，促进资本和科技的有机融合，在推动产业更新整合、升级迭代等方面发挥更积极作用。二是坚持本源，提升专业能力。坚持“长期投、投长期”的理念，树立清晰的发展战略，搭建合理的管理架构，建立有效的风控体系，紧紧围绕募投管退各业务环节和细分行业、细分领域的专业分工，深化精细管理、质效提升向纵深推进，进一步强化综合治理和风险管控能力。三是担当尽责，忠于信义义务。加强对信义义务的理解和践行，确保相关职责在经营活动和业务行为中得到全面贯彻落实，从而避免走入集团化、利益输送等雷区，降低多层嵌套、单一项目投资、交易复杂化等引发的风险。四是守住底线，引领行业规范。发挥自律自治和示范引领作用，聚焦资产管理主业，守牢不搞公开宣传、不扩大合格投资者范围、不变相承诺收益、不碰资金池业务、不进行明股实债投资的“五不”底线，捍卫诚信合规的行业文化，避免不法机构和不道德行为挤占行业资源、毁损行业形象。

2000字长文自辩康得新事件如今身处风口浪尖的瑞华终于发声了！7月28日下午，瑞华在微信公众平台及微博账号上发布了“关于康得新项目2015年—2018年年报审计主要工作情况的说明”，以2044字回应了备受关注的康得新事件。根据说明，瑞华在今年1月份成立了重大专项小组，对康得新审计项目进行了全面自查，并将自查情况向中国证监会有关部门及时作了报告，并表示，“在项目开始前，确认项目合伙人及其他成员、复核合伙人等符合本所独立性要求”。